1963년 보물로 지정되었다. 고려시대에 다수 제작된 거불(巨佛) 조각의 하나로 광배·불신·대좌를 고루 갖추고 있다. 광배는 주형 거신광(舟形擧身光)으로 두광과 신광(身光)이 두 줄의 양각선으로 조각되었다. 그 안에는 연주문(連珠文)이, 밖에는 불꽃무늬가 돌려져 있다.
불상의 전체 크기에 비해서 머리 부분의 나발(螺髮)이며 육계(肉髻)가 작다. 하지만 얼굴은 강건하면서도 원만하고 온화한 느낌을 준다. 특히, 코 주위와 꼭 다문 입가의 표현은 통일신라 말기에 조성된 것으로 보이는 거창 양평리 석조여래입상(보물, 1963년 지정)과 닮았다.
넓고 당당하게 벌어진 양어깨에는 통견식(通肩式)의 불의(佛衣)를 걸쳤는데 가슴에서 한 번 반전되었다. 이와 같은 착의법은 인도에서 발생하여 중국을 거쳐 우리 나라 통일신라 조각에 유입된 양식이다. 경주 감산사 석조아미타여래입상을 비롯한 8세기 불상에서 성행하였다. 특히, 배와 다리 부분에서 접힌 옷주름은 이른바 우다야나왕식(Udayana王式)이라고 불리는 Y자형 옷주름이다.
윗단의 끝이 뾰죽한 점이나 도드라진 무릎 주름 등이 앞에서 말한 거창 양평리 석조여래입상과 유사하다. 그러므로 이 마애불은 인접한 지역의 통일신라 말기의 불상 양식으로부터 영향을 받았을 것으로 추정된다.
발은 두툼하고 커다란 데 비하여 손은 비례에 맞지 않게 작아서 어색하다. 이것은 부조를 제작하는 과정에서 계획상의 착오가 있었기 때문일 것이다. 대좌는 앙련좌(仰蓮座)와 그것을 받치는 하대로 구분된다. 하대에는 우주(隅柱: 모서리 기둥)와 탱주(撑柱: 받침 기둥)가 새겨져 있다. 대체로 통일신라의 전통 양식을 따른 작품으로서 고려 초기인 10세기경에 제작된 것으로 추정된다.