1990년 보물로 지정되었다. 총 높이 20.4㎝, 향로 높이 10.2㎝, 향로 너비 18.2㎝. 삼성미술관 리움 소장.
널따란 전이 달리고, 향을 사르는 몸체 위에는 구룡(龜龍)으로 장식된 뚜껑이 덮여 있다. 머리를 쳐들고 앉아 있는 구룡은 거북 모양의 몸에 용 머리를 지닌 신령스런 동물로, 조각이 정교하고 생동감이 넘친다. 얼굴의 갈기와 목의 비늘 등이 가는 음각선으로 자세히 묘사되었고, 등에는 겹선의 귀갑문(龜甲文) 안에 ‘王(왕)’자가 음각되어 있다. 구룡의 눈동자는 철채(鐵彩)로 검게 나타냈다. 코 부분은 수리되었다.
뚜껑은 구룡 외에도 음각선의 여의두(如意頭)무늬와 번개무늬 대를 둘러 장식하였다. 위를 아래보다 약간 좁게 한 원통형의 향로 몸체에는 넓게 벌어진 전이 달렸고, 아래에는 사자머리가 조각된 다리 세 개가 부착되어 있다. 몸체의 전에는 여섯 개의 구름무늬가 새겨져 있고 몸체에는 돌아가며 유려한 음각선의 구름무늬가 시문되었다.
향로 전면에는 맑고 깨끗한 비색유(翡色釉)가 얇고 고르게 시유되어 있는데, 구룡 부분의 유색이 좀 더 짙은 벽색(碧色)을 띠고 있다. 뚜껑 내면과 향로의 동체 바닥에 규석 조각을 받쳐 구운 흔적이 있으며, 사자머리형 삼족(三足)의 접지부(接地部)는 유약을 걷어낸 상태이다.
고려를 방문했던 송나라의 서긍(徐兢)은 그의 방문기 『고려도경(高麗圖經)』에 고려 청자향로의 수준이 높았음을 기록했다.