이 괘불탱은 일본 십륜사(十輪寺)에 있는 오불회탱(五佛會幀: 16세기 작)과 같이 삼신불을 중심으로하여 삼세불을 융합한 도상이다. 즉, 1628년 작 칠장사 오불회괘불탱, 1710년 작 칠장사 삼불회괘불탱. 1684년 작 부석사 괘불탱(국립중앙박물관소장), 1745년 작 부석사 괘불탱은 3여래 이상의 존상이 도상화된 것으로, 한 사찰에서 괘불탱을 새로 조성하는 과정에서 나타나는 변형된 형식이라고 하겠다. 괘불탱 등 거대한 크기의 조선 후기 불화는 공동제작하는 것이 일반적인데, 법형비구 1명이 그리는 경우는 흔하지 않다. 법형비구는 1627년 충청남도 무량사 미륵불괘불탱에 수화사로 참여한 저명한 화승(畵僧)으로 추정된다.

최상단에는 9구의 보살을 반원형의 광배로 구획한 후, 좌우에 타방불(他方佛), 팔부중(八部衆), 용왕과 용녀 등이 묘사되어 있다. 주조색인 밝은 붉은색과 녹색 외에도 가벼운 느낌의 하늘색, 분홍색 등이 사용되었으며 옷 문양에는 금니(金泥)도 보인다. 석가불이 영축산에서 설법하는 영산회상도를 강조한 이 삼불회괘불탱은 삼신불과 삼세불 신앙이 내포되어 있음을 의미한다. 이러한 구성은 조선 전기에 대두된 이래, 조선 후기 괘불탱에 성행하였다. 칠장사에는 현재 명칭과 봉안 장소가 뚜렷한 이 칠장사 삼불회괘불탱 외에 1628년(인조 6)에 제작된 오불회괘불탱이 있다. 이와 같이 한 사찰에서 두 점의 괘불탱이 조성된 예는 영주 부석사에도 있어 부석사 오불회괘불탱(1745년 작)과 더불어 참고할 만하다.

추안(湫眼), 뇌옥(雷玉), 상윤(尙允), 우윤(宇允), 자인(自仁), 순의(順義), 환선(喚禪), 체붕(體鵬), 행붕(行鵬), 자추(自秋), 학순(學淳) 등 13인이 참여했으며, 이 중 조현, 서기와 자인은 1684년 괘불탱을 같은 해에 보수하였다. 삼신·삼세불이 융합된 오불·사불·삼불 등 다불(多佛)형식의 불화는 16세기 일본 주륜지(十輪寺)소장 오불회도에서 처음으로 나타나며 17∼18세기에 절정을 이루다가 점차 사라졌다. 17∼18세기 괘불탱 중에는 경기도 칠장사 오불회괘불탱(1628년), 부석사 오불회괘불탱(1745년)과 사불회괘불탱(1684년), 칠장사 삼불회괘불탱(1710년) 등 4점이 남아있다. 선종과 교종이 통합된 조선시대 통불교사상(通佛敎思想)에 따라 대두된 삼신삼세불화는 불(佛)의 영원성을 내포한 새로운 도상이라는데 큰 의미가 있다.

화기에 “괘불세존탱(卦佛世尊幀)”의 명칭 및 찬물대시주(饌物大施主) 등 이 불사(佛事)의 비용을 댄 시주자 명단이 기록되어 있다. 현재까지 알려진 괘불탱 가운데 가장 연대가 올라가는 이 작품은 둥근 형태미와 화사하고 부드러운 파스텔톤의 밝은 채색, 섬세한 필선, 풍부한 금니(金泥)의 연당초문양 등에서 1628년에 제작된 경기도 칠장사 오불회괘불탱과 유사하다. 또한 대좌(臺座)는 상·중·하대로 구성되었는데, 상대인 청연화좌에 앉은 단독 불좌상형식은 조선시대의 일반불화나 괘불탱에서는 매우 드문 예이다. 앞 시대의 불화 양식을 반영하고 있는 이 괘불탱은 자료가 귀한 17세기 전반기 불화로 중요한 가치를 지닌다.

이 영수사괘불은 항마촉지인(降魔觸地印)의 석가불좌상을 중심으로 수많은 청문중(聽聞衆)이 에워싼 영산회괘불탱이다. 키 모양의 광배(光背 : 회화나 조각에서 인물의 성스러움을 드러내기 위해서 머리나 등의 뒤에 광명을 표현한 둥근 빛)를 지닌 석가불좌상과 마주 보면서 무릎을 꿇고 등을 보인 사리불(舍利弗)이 법을 청하는 장면은 청룡사 영산회괘불탱과 비슷하다. 석가불이 영축산(靈鷲山)에서 법화경(法華經)을 설법하는 법회 모임인 영산회의 청중인 보살 · 제자 · 범천(梵天) · 제석천(帝釋天) · 사천왕(四天王) · 신장(神將) · 천중(天衆) · 비천(飛天) 등이 조그맣게 그려져 화면을 채운 군도(群圖)식 배치 구도이다. 구름으로 구획된 하단부는 전륜성왕(轉輪聖王)과 왕비, 관모를 쓴 사대부와 귀부인, 조롱박을 차고 엎드려...