1983년 경상남도 문화재자료로 지정되었다. 1549년(명종 4) 지방유림의 공의로 주세붕(周世鵬)의 학문과 덕행을 추모하기 위해 창건하여 위패를 모셨다. 임진왜란으로 소실되었다가 1666년(현종 7) 중건하였다.
1676년(숙종 2) ‘덕연(德淵)’이라고 사액되어 사액서원으로 승격되었으며, 1678년 덕연별사(德淵別祠)에 배세적(裵世績) · 주박(周博) · 배석지(裵錫祉) · 황협(黃悏) · 주맹헌(周孟獻) 등을 봉안하여 선현배향과 지방교육의 일익을 담당하였다.
그 뒤 흥선대원군의 서원철폐령으로 1869년(고종 6)에 훼철되었으나 1964년 유림들에 의하여 복원되어 오늘에 이르고 있다. 경내의 건물로는 3칸의 묘우(廟宇), 3칸의 신문(神門), 5칸의 강당, 외문(外門) · 덕연별사 등이 있다.
강당은 중앙의 마루와 양쪽 협실로 되어 있는데, 원내의 여러 행사와 유림의 회합 및 학문의 토론장소로 사용되고 있다. 고사는 제구(祭具)를 보관하거나 향사(享祀) 때 제수(祭需)를 장만하여 두는 곳이다.
매년 3월 상정(上丁: 첫번째 丁日)에 향사를 지내고 있다. 제품(祭品)은 4변(籩) 4두(豆)이고, 유물로는 문집 몇 권이 있으며, 재산으로는 밭 100평과 대지 500평 등이 있다.