1963년 보물로 지정되었다. 높이 각각 5.5m. 두 석탑은 월광사터에 동서로 자리하고 있는데, 서탑은 무너져 있던 것을 최근에 복원하였다. 월광사터는 해인사 계곡에서 흘러내리는 가야천과 그 지류가 합치는 곳에 위치하고 있다.『신증동국여지승람』권30 합천군 불우조(佛宇條)에는 “월광사는 야로현 북쪽 5리에 있는데, 대가야의 태자 월광이 창건하였다고 전한다”고 하였다. 이밖의 기록은 전하지 않는다.
두 석탑은 2층 받침돌 위에 3층의 몸돌과 지붕돌을 올린 모습으로, 전형적인 신라 석탑을 따라 크기나 양식은 대체로 같다. 다만, 조형에는 약간의 차이가 있어서, 같은 시기에 함께 건립하였는지는 분명하지 않다.
받침 부분인 기단부(基壇部)는 규모에 비해 많은 돌을 사용하여 조립하였다. 특히 두 석탑 모두 위아래층 받침돌의 덮개돌을 8장의 널돌로 구성한 것은 보기 드문 수법이다. 위아래층 받침돌의 면석에는 모두 모서리 기둥과 가운데 기둥이 새겨져 있는데, 동탑은 가운데 기둥이 하나이지만, 서탑의 가운데 기둥은 2개이다. 두 석탑의 아래층 받침돌 덮개돌의 윗면은 경사가 비교적 큰 편으로, 가운데 부분에는 2단의 굄이 있는데, 아랫단은 두꺼우면서 둥글고, 윗단은 얇으면서 각진 모습이다. 두 석탑의 윗층 받침돌 덮개돌의 처마 밑면에는 모두 쇠시리인 부연(副椽)이 새겨져 있는데, 동탑의 부연은 서탑의 그것보다 빈약한 편이다.
탑신부(塔身部)는 몸돌과 지붕돌이 각각 하나의 돌로 이루어졌다. 몸돌에는 모서리 기둥이 얕게 새겨져 있다. 지붕돌은 비교적 얇은 편으로, 밑면에는 5단 받침이 있고 윗면에는 2단의 모난 굄이 조각되어 있다. 처마는 대체로 수평이고 낙수면의 경사도 완만하며, 네 귀퉁이가 살짝 반전(反轉)하여 경쾌한 곡선을 이루었다. 머리장식인 상륜부(相輪部)는 동탑에만 노반(露盤)이 남아 있을 뿐, 서탑은 완전히 없어진 상태이다.
이 석탑은 몸돌에 비해 아래층 받침돌이 지나치게 크다는 느낌을 주지만, 전체의 균형은 잃지 않아 보인다. 각 세부의 결구(結構)가 명확하고 돌을 가지런히 잘 다듬어 쌓은 수작(秀作)의 석탑으로 평가되고 있다.