1963년 보물로 지정되었다. 높이 3.65m. 지대석(地臺石)은 너비 1.81m의 화강석 석탑이다. 2층기단 위에 건립된 일반형 3층석탑이면서, 석탑의 기단과 탑신에 장식이 풍부하다. 4석으로 지대석을 짜고 중석 또한 4석으로 둘렀다.
중석에는 각 면 1주씩 탱주(撑柱: 받침기둥)를 놓아 양분하였고, 낮고 넓은 각 면에 비천상(飛天像)을 1구씩 돋을새김하였다. 그 위에 4매석으로 구성된 갑석(甲石)을 상면에 호형(弧形)과 각형(角形)의 굄을 나타내어 상층기단 중석을 받고 있다.
이 중석은 각 면 1석이고 중앙에는 넓은 탱주가 있어 양분하였으며, 양분된 각 면에는 좌측에 사천왕상(四天王像), 우측에 천부상(天部像)을 돌아가며 돋을새김하였다. 갑석은 1매의 판석으로 덮었으며 밑에는 부연(副椽: 탑 기단의 갑석 하부에 두른 쇠시리)이, 상면에는 탑신굄이 호형과 각형의 2단으로 되었다.
탑신부의 옥신(屋身)과 옥개석(屋蓋石)은 각기 1석씩이며, 옥신에는 우주(隅柱: 모서리기둥)를 나타내었다. 초층옥신에는 4면 모두 보살입상(菩薩立像)을 조각하였다. 옥개석의 추녀 밑은 신라 석탑의 공통된 방식을 따라 직선을 이루고, 낙수면(落水面)에는 경쾌한 반전(反轉)이 있다.
옥개석의 층급받침은 초층과 2층이 4단이며 3층은 3단이다. 상륜부(相輪部)는 노반(露盤: 탑의 최상부 옥개석 위에 놓아 복발·앙화·상륜 등을 받치는 장식)이 있으나 이를 거꾸로 놓아 이상하게 되었다.
원래는 상층기단 갑석 네 귀퉁이에 암수 2구씩 4구의 석사자(石獅子)가 있었으나 이들 중 암수 2구는 없어지고 나머지 2구는 현재 국립경주박물관에 보관 중이다. 그 중 1구는 새끼를 껴안고 젖을 먹이는 아사포유형(兒獅抱乳形)의 특이한 형식이다.
탑의 4면에 동물을 등장시키는 예는 경주 분황사모전석탑(芬皇寺模塼石塔)이 가장 앞선다고 하겠으나 이 같은 형식이 신라 하대에까지 연결되고 있다. 대체로 8세기 이후 신라 석탑은 차츰 장식적 수법이 나타나기 시작하나 그 본격적 시기는 9세기 이후로 짐작되며, 그중 이 석탑은 신라 하대 9세기에 예속시킬 수 있다.
그러나 종래까지 석탑에 나타나는 부조상은 2면1구, 4면4구, 4면8구 등으로 구획되어 인왕·사천왕·팔부중(八部衆)의 조각을 나타내었으나, 이 석탑은 상층기단에 사천왕과 천부중을 복합적으로 나타낸 특수형식이다. 즉, 신라 하대에 이르러 부조상의 배치형식에 다소의 변화를 가져온 형식이다.
다만 이 탑은 신라 상대에서와 같은 웅대한 기상은 없으나 각 부에 많은 부조상을 등장시킨 화려한 탑이며, 조각수법은 가냘프나 신라 하대의 아름다운 탑이다. 전체적 비례는 각 면에 나타난 입상의 조각으로 인하여 더욱 고준한 편이지만 대신 부조상 조각에 충실하였다.