북한 천연기념물 제202호. 고양나무는 회양나무를 북한에서 일컫는 명칭이다. 두류산 회양나무군락지는 1324m의 높이를 가진 두류산의 북서면에 주로 퍼져 있다. 630㏊에 걸쳐 자라고 있는데 지형은 험한 석회암지대로서 경사가 매우 급하다. 토양은 산림 밤색 토양이고 메흙이다. 주변에는 소나무·잣나무·참나무류·단풍나무·피나무·층층나무·고로쇠나무 및 박달나무 등의 큰 나무와 함박꽃나무·병꽃나무·진달래·조팝나무 및 싸리 등의 관목이 자라고 있다. 회양나무는 상록관목 또는 작은 교목이며 키가 1∼2m이지만 큰 것은 5m정도 자라는 것도 있다.
꽃은 3∼4월에 피며 황색이고 꽃잎이 없다. 잎은 마주 달리고 타원형이며 길이 1.5∼2㎝, 너비 7∼10㎜로서 가장자리가 밋밋하다. 열매는 달걀모양이고 길이 1㎝ 정도로서 털이 없으며 6∼7월에 갈색으로 익고 검고 윤채가 있는 종자가 나온다.