이름은 이여(李璵). 자는 환지(煥之), 호는 명성당(明誠堂). 아버지는 세종이며, 어머니는 소헌왕후(昭憲王后) 심씨(沈氏)이다.
1432년(세종 14) 광평대군으로 봉해지고 1436년에 신자수(申自守)의 딸과 혼인하였다.
그 해 성균관에 입학하여 학문에 힘써 『효경』 · 『소학』 · 사서삼경 · 『국어(國語)』 · 『좌전(左傳)』 등에 능통하였고, 『문선(文選)』과 이백(李白) · 두보(杜甫) · 구양수(歐陽修) · 소식(蘇軾) 등의 문집을 읽고 음률 · 산수에도 밝았다. 1437년 이방번(李芳蕃)의 봉사손(奉祀孫)으로 들어가 후사(後嗣)가 되었다.
1438년에 새로이 개척한 북변(北邊)의 국방강화 및 풍속교화를 위하여 서울에 경재소(京在所)를 두고 종친으로 하여금 주관하도록 할 때, 광평대군은 종성(鐘城)을 맡았다.
성품이 너그럽고 용모와 자태가 풍미하고 총명, 효제하며 서예와 격구에도 능하였다. 20세의 나이로 요절하였다. 시호는 장의(章懿)이다.