가계와 출신지는 자세하지 않다. 1216년(고종 3) 8월부터 1219년(고종 6) 정월까지 거란유종(契丹遺種: 패망한 大遼收國의 거란족 유민)이 고려를 침략하였다. 이의유(李義儒)는 당시 대장군(大將軍)으로서 고려 삼군(三軍)에 편제되어 거란유종의 남하를 막기 위해 출정하였다. 초기 여러 차례 국지전에서 고려군은 승리를 거두었다. 북상하던 고려군이 1217년(고종 4) 3월 태조탄(太祖灘: 평안북도 박천군에 있는 강)에서 비를 만나 행군을 멈추고 방비를 소홀히 하였다. 이 틈을 타서 거란유종의 대군이 고려군을 기습함으로써 크게 패하였다. 태조탄전투에서 이의유는 대장군 백수정(白守貞), 장군 이희주(李希柱) 등과 함께 전사했다.