높이 0.8m. 1973년 보물로 지정되었다. 국가유산 지정 명칭은 ‘고창 선운사 참당암 석조지장보살좌상’이다. 오른손에 보주(寶珠를 쥐고 있어 흔히 약사불로 알려져 있다. 그러나 머리에 두건을 쓴 전형적인 두건(頭巾) 지장보살상이다.
얼굴은 풍만하며 가는 눈초리와 작은 입, 반달형의 눈썹으로 딱딱한 표정을 지었다. 머리의 두건은 이마에서 관자놀이까지 두른 뒤 이마 부분에 긴 끈을 묶어 귀 뒤로 내린 형식이다. 양어깨 밑으로 길게 드리워진 머리띠 자락의 끝 부분은 3엽의 꽃무늬 형태로 마무리되었다. 목에 삼도(三道)를 새겼다. 목 아래의 목걸이는 가운데에 화형(花形)의 고리 장식을 달고 가슴 가운데로 세 가닥의 장식을 늘어뜨린 화려한 형식이다.
가사(袈裟)는 통견(通肩 : 어깨에 걸침)으로 오른쪽 소맷자락을 허리 아래에서 가사 자락 밑으로 여며 넣었다. 옷주름은 폭이 넓고 직선적인 평판 형태로 단순화되어 활력을 찾을 수 없다. 군의(裙衣)는 가슴까지 치켜 올라가 있으며, 복부에는 군의를 묶은 허리띠 매듭이 나비 리본 형태로 정교하게 표현되어 있다. 오른손은 가슴 위로 들어 엄지와 둘째 손가락 사이에 보주를 쥐었으며 왼손은 손가락을 곧게 펴서 가부좌(跏趺坐)한 무릎 밑으로 내렸다. 가부좌한 하체에는 오른쪽 발목이 노출되어 있다.
머리띠로 묶어 내린 두건의 착용 방식과 세 줄의 영락(瓔珞 : 구슬을 꿰어 만든 장신구)이 달린 목걸이, 왼쪽 어깨에서 내려오다가 팔꿈치 부근에서 삼각형 꼴로 접혀진 옷주름 표현 등에서 이 절의 도솔암에 안치된 지장보살좌상(보물, 1963년 지정)과 같은 계열의 지장보살상임을 알 수 있다. 단지 차이가 있다면 도솔암 지장보살상은 왼손에 보주가 아닌 법륜(法輪)을 쥐었다는 점이 다를 뿐이다.
굴곡이 적은 직선적인 신체, 크고 넓적한 얼굴, 직선적으로 가늘게 그어진 눈매와 딱딱한 표정, 평판적인 옷주름 표현 등에서 조성 시기는 조선 초기로 추정된다.