1919년 5월 상해 프랑스 조계 내에서 대한민국임시정부의 헌법을 기초하는 데 참여하였던 일본유학생 신익희(申翼熙)가 중심이 되어 이광수(李光洙)·최근우(崔謹愚)·남형우(南亨祐) 등이 조직하였다.
고문으로 이동녕(李東寧)·여운형(呂運亨)·이시영(李始榮) 등을 추대하면서 진로를 모색하였다. 이 단체의 최대목표는 일본유학동창생 가운데 대한민국임시정부를 수립하는 데 참여하였던 신진학생들의 친목도모와 상호정보교환이었으며, 그 밖에 임시정부의 인적 구성과 재정을 지원하는 데 적극성을 두었다.
이에 따라 일본유학생과 이 단체에서 활동하는 인사 50여 명이 모여 성황을 이루었다. 이들은 국내학생들과의 독립운동을 모색하는 여러가지 비밀정보의 교환과 군자금모금에 적극성을 띠어 상당한 효과를 거두었다. 임원은 회장에 신익희, 부회장에 이광수, 총무에 최근우 등이 선임되었다. 1932년 말까지 활발히 활동하였다.