본관은 연안(延安). 호는 문헌(文軒). 충청북도 청원 출생. 아버지는 이예승(李禮承)이며 어머니는 은진송씨(恩津宋氏)이다. 1932년 경성제이고등보통학교를 졸업하였고, 1934년 경성제국대학 예과를 수료하였으며, 1938년 경성제국대학 법문학부 법학과를 졸업하였다.
1956년 홍익대학을 인수하고 학교법인 홍익학원을 설립하였다. 1962년 홍익공예고등전문학교, 1965년 홍익국민학교, 1968년 홍익여자중고등학교를 설립하였다. 1970년 성암국민학교와 성북중고등학교를 인수하고 1971년 수도공과대학을 인수하였다.
같은 해 홍익대학을 종합대학으로 발전시켰으며, 1972년 학교법인 계원학원(繼遠學園)을 홍익학원에 흡수, 합병시켰다. 1950년 충일장학회(忠逸奬學會)를 설립하고, 1969년 문헌장학회로 개명하였다. 1950년 제2대 민의원에 당선되고 1951년 헌법위원회 위원을 역임하였으며, 1972년 통일주체국민회의 대의원에 피선되었다.
1946년 이후 일신산업주식회사 사장, 남한흥산주식회사 사장, 한국원양어업주식회사 사장 등을 역임했고, 1969년 홍익개발주식회사 사장, 1970년 일신동화통신기주식회사 사장과 일신동화전자주식회사 사장 등을 지냈다. 1955년 한국무역협회 이사, 1957년 남한제지주식회사 이사 등을 역임하였다.
1962년 대한상공회의소 부회장, 1963년 한국생산성본부 부회장, 대한광업협회 부회장, 1964년 한국수출산업공단 이사, 전국경제인연합회 이사, 1965년 한국제지공업연합회 이사 등을 각각 역임하였다. 1953년 충청일보사 사장, 1971년 주식회사 청주문화방송 사장을 역임하였다.
1970년 대한체육회장상(체육진흥공로), 같은 해 대통령표창(수출진흥공로), 1972년 문교부장관상 등을 받았다. 그의 경영이념은 신용제일주의이다. 저서로 『사학의 진로』가 1974년 홍익대학교 출판국에서 유고집으로 출판되었다.