이의방(李義方)은 1170년(의종 24) 정중부, 이고와 함께 무신정변을 일으켜 정권을 장악한 무신이다. 무신정변의 핵심 인물로서 대장군 정중부를 끌어들여 의종을 폐위하고 명종을 새로운 왕으로 옹립하였다. 정변의 동료인 이고를 제거하고 자신의 딸을 태자비로 들이는 등 권력을 휘둘렀으나, 조위총의 난 때 정중부의 아들 정균에 의하여 살해당하였다. 김보당의 난을 진압하고 중방의 기능을 무신정권의 주요 통치 기구로 활성화하는 등 초기 무신정권의 성립 기반을 다진 인물로 평가된다.
이의방(李義方)의 본관은 전주(全州)이다. 의종(毅宗) 말에 산원(散員)으로 견룡행수(牽龍行首)가 되었다. 1170년(의종 24) 보현원(普賢院)에서 대장군 정중부(鄭仲夫), 견룡행수 이고(李高) 등과 더불어 무신란(武臣亂)을 일으켜 성공한 뒤 응양용호군(鷹揚龍虎軍)의 중랑장(中郞將)에 임명되고, 형 이준의(李俊儀)는 승선(承宣)에 임명되었다. 정중부 등과 더불어 의종을 폐위하고 명종(明宗)을 맞아 무신정권(武臣政權)을 수립한 뒤 대장군 전중감 겸 집주(大將軍殿中監兼執奏)에 임명되고, 벽상공신(壁上功臣)이 되어 그 형상이 각상(閣上)에 그려졌다.
1171년(명종 1) 대장군 한순(韓順), 장군 한공(韓恭) · 신대예(申大譽) · 사직재(史直哉) · 차중규(車仲規) 등이 비방하자, 평소 친분이 있던 차중규는 귀양을 보내고 나머지는 모두 죽였다. 또한 이고(李高)가 무뢰배들, 법운사(法雲寺)의 승려 수혜(修惠), 개국사(開國寺)의 승려 현소(玄素) 등과 결탁해 분수에 넘치는 뜻을 나타내므로 미워하게 되었다. 여정궁(麗正宮)에서 태자(太子)에게 원복(元服)을 가하는 잔치가 베풀어지자 선화사(宣花使)로 참여해 난을 일으키려 한 이고를 죽이고, 순검군(巡檢軍)을 풀어 이고의 어머니와 나머지 무리들을 잡아 죽이고 아버지는 귀양을 보냈다.
1173년(명종 3)에 왕녀를 봉해 궁주(宮主)를 삼았다. 중방(重房)에서 여러 장수들과 함께 기생들을 데리고 술을 마시며 떠들고 북치는 소리가 대궐에까지 들렸으나 조금도 두려워하지 않았다. 그리고 벼슬은 위위경(衛尉卿) 흥위위섭대장군(興威衛攝大將軍) 지병부사(知兵部事)에까지 올랐다. 이해 8월 무신정권에 반대하는 김보당(金甫當)의 난이 일어나자 다수의 문신을 살해하였다.
1174년(명종 4)에 귀법사(歸法寺)의 승려 백여 명이 성(城)의 북문을 침범해 승록(僧錄) 선유(宣諭)를 죽이자 병사를 거느리고 이들을 물리쳤다. 또 중광(重光) · 홍호(弘護) · 귀법 · 홍화(弘化) 등 여러 절의 승려 2천여 명이 숭인문(崇仁門)을 불사르고 자신과 형을 죽이려 하므로 부병(府兵)을 모아 승려 백여 명을 죽이고, 나아가 중광 · 홍호 · 귀법 · 용흥(龍興) · 묘지(妙智) · 복흥(福興) 등 여러 절을 허물고 불사르며 많은 재물을 빼앗았다. 이에 형 이준의가 이의방을 꾸짖어 “너에게 삼대악(三大惡)이 있으니 하나는 임금을 쫓아내어 죽이고 그 저택과 희첩(姬妾)을 취함이요, 둘은 태후의 여동생을 위협해 간통함이요, 셋은 국정을 마음대로 함이다.”라고 하자, 형을 죽이려 했으나 문극겸(文克謙)의 만류로 그쳤다. 이때 서경유수(西京留守) 조위총(趙位寵)이 무신정권에 반발해 군대를 일으켜 개성 근교에까지 이르자, 서경 사람인 상서(尙書) 윤인미(尹仁美), 대장군 김덕신(金德臣), 장군 김석재(金錫才) 등을 모두 잡아 죽여 저잣거리에 효수하였다. 이후 서경의 반란군을 무찌르고 대동강까지 갔으나, 흩어졌던 서경 군대가 다시 모여 성을 굳게 지키므로, 성 밖에서 한 달 정도 주둔하다가 모진 추위로 인해 돌아왔다.
좌승선(左承宣)에 임명되자 딸을 바쳐 태자비(太子妃)를 삼았고 위복(威福)을 마음대로 하여 조정을 어지럽히는 등, 이로 인해 많은 사람들의 원망이 일어나 1174년 정중부의 아들 정균(鄭筠)과 공모한 승려 종참(宗旵)에 의해 살해당하였다. 형 이준의와 같은 무리인 고득원(高得元) · 유윤원(柳允元) 등도 함께 죽임을 당하였고, 딸은 태자비에서 폐출되었다. 무신정변의 핵심 인물로서 정중부를 끌어들이고 중방의 기능을 무신정권의 주요 통치 기구로 활성화하는 등 초기 무신정권의 성립 기반을 다진 인물로 평가된다.